photosdematures.com

Què és la ràtio deute / PIB?

La ràtio PIB / deute és una mètrica que s’utilitza per comparar el deute d’un país amb el seu producte interior brut (PIB) i mesura l’apalancament financer de l’economia, és a dir, la seva capacitat per amortitzar el seu deute. Un país amb una ràtio elevada no només tindria dificultats per amortitzar el seu deute, sinó que tampoc no seria capaç de demanar deute als seus prestamistes, ja que hi ha més possibilitats de morir.

Fórmula del deute sobre el PIB

A continuació es mostra la fórmula per calcular la ràtio deute / PIB.

Proporció deute / PIB = Deute total d’un país / PIB total d’un país

Un país amb una ràtio elevada intentarà impulsar la seva economia i creixement i, a canvi, també necessitaria grans finances. Però, a causa d’una elevada ràtio, sovint no pot recaptar diners dels mercats nacionals i internacionals. Els països intenten reduir la seva ràtio, però no es tracta d’un canvi d’un dia per l’altre i passen uns quants anys per baixar la ràtio. La inquietud d'aquesta proporció es veu sovint durant una recessió econòmica, durant la guerra o altres pràctiques de préstec de la nació. S’expressa en percentatge, però es pot fer una anàlisi dimensional addicional per calcular el nombre d’anys en què es pot amortitzar el deute.

Segons l’FMI, el 2019, la ràtio deute i PIB del Japó és del 234,18%, sent la més alta seguida de Grècia, del 181,78%, i del Sudan, del 176,02%. Els Estats Units es van situar en el 109,45%, França en el 96,2%, el Regne Unit en el 85,92%, l’Índia en el 67,29% i la Xina en el 54,44%.

Segons els registres de l’FMI, a continuació es mostra el gràfic que mostra la ràtio deute / PIB de pocs països per al 2018 i el 2019.

Com s’utilitza la ràtio deute / PIB?

El govern utilitza aquesta proporció per a la planificació econòmica i financera. Amb una alta ràtio deute-PIB, el govern sovint empeny més diners a l’economia imprimint nous bitllets de divises, emetent instruments en moneda estrangera; proporcionar tipus d'interès baixos a bancs i sectors d'assegurances, i aportar noves oportunitats per al seu públic. Permet als inversors en bons públics comparar els nivells de deute entre països.

Segons un estudi realitzat pel Banc Mundial, es constata que si la relació deute-PIB supera el 77% durant un llarg període de temps, alenteix el creixement econòmic un 1,7% per cada punt percentual de deute per sobre d’aquest nivell. Per a les economies en creixement, la taxa de creixement disminuirà un 2% per cada punt percentual addicional de deute superior al 64%.

Exemples de ràtio deute / PIB

A continuació es mostren alguns exemples senzills per entendre millor aquest concepte.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de la ràtio deute / PIB aquí: plantilla Excel de la ràtio deute / PIB

Exemple 1

Suposem que volem calcular la relació deute / PIB de 5 països (hipotèticament). Per a això, necessitaríem el seu deute total i el PIB total.

Càlcul de la ràtio deute / PIB del país A

• =50/75
• =66.67%

De la mateixa manera, podem calcular per a la resta de països.

Com podem veure, el país B té el PIB més elevat, cosa que significa que tindrà dificultats per amortitzar els seus deutes. Sovint se suposa que els països amb una proporció superior al 100% tenen possibilitats d’incompliment, cosa que no és cert. En l'exemple anterior, podem entendre per al país Z que pot amortitzar el 78,26% del deute total.

Avantatges

• Permet als inversors comparar els nivells de deute entre països abans d’invertir en bons emesos pels governs.
• Ajuda els governs i els economistes a entendre la tendència i el patró de caiguda de l’economia i els ajuda a trobar una solució per sortir-ne.

Desavantatges

• La proporció en certa mesura dóna una breu idea sobre el rendiment d’una economia. Tot i això, a causa de la gran quantitat de dades, no és possible obtenir detalls molt precisos sobre el deute i el PIB d’una economia.
• La comparació entre països no es pot fer únicament sobre la base de la ràtio deute / renda variable. Cada país és diferent pel que fa a la seva mida i població. Les polítiques governamentals, la taxa d'inflació, etc. També s'han de considerar altres factors que tenen una base igual per a la comparació abans d'invertir en el mercat de valors.

Conclusió

És molt important que el govern se centri en el seu PIB, així com en la proporció deute / PIB. Cada país marca el seu lloc al món del comerç i de les inversions quan té una economia estable i en desenvolupament. Tenir una ràtio més alta els situa malament al mercat internacional i comencen a perdre el seu abast al mercat internacional. Aquestes economies comencen a proporcionar béns i serveis a un cost inferior, cosa que els fa encara més difícil fer front al seu deute (per exemple, Grècia).

Tanmateix, això no sempre és cert també per a països com els EUA, Japó, Alemanya, etc., ja que són economies fortes i presenten un creixement interanual. És important que no només analitzem una matriu financera d’aquest tipus, sinó que també fem una anàlisi de tendències per entendre-la en profunditat.