photosdematures.com

Private Equity a Alemanya

Si alguna vegada decidiu treballar en capital privat a Alemanya, seria una decisió prudent? Com és el mercat de capital privat a Alemanya? Com és l’estructura salarial al mercat de capital privat a Alemanya? Quines són les oportunitats de sortida (si n'hi ha)? Com faria el salt al mercat de capital privat alemany?

En aquest article, intentarem respondre a totes les preguntes que hem plantejat anteriorment. Vegem la seqüència de l’article.

En aquest article, parlarem del següent:

Visió general del mercat de capital privat a Alemanya

font: valuewalk.com

Si teniu com a objectiu l’equitat privada a Alemanya, hi ha bones notícies. Alemanya és un dels principals mercats de capital privat i capital risc. El mercat alemany de capital privat acull el segon nombre més gran de gestors de fons a tota Europa, després del Regne Unit.

Per als inversors de capital privat, les empreses, les indústries i les empreses amb seu a Alemanya es mostren atractives. Així, les indústries i organitzacions amb seu a Alemanya van atreure la segona quantitat de capital més gran d’Europa tant en operacions de capital risc com de compra durant el primer semestre del 2016.

De l’informe especial de Preqin podem extreure les principals tendències del mercat de capital privat a Alemanya:

• El primer semestre del 2016, vuit fons de capital privat (enfocats a Alemanya) van recaptar al voltant de 1.800 milions d’euros, que és el nivell més alt de capital recaptat en un sol any des del GFC (Crisi financera mundial).
• El fons més gran centrat a Alemanya va ser el Fons de Creixement del FEI, tancat la primera meitat del 2016 i gestionat pel Fons Europeu d’Inversions que té com a objectiu invertir també en capital risc.
• Actualment, els fons centrats a Alemanya representen al voltant del 4% del total dels fons centrats a Europa, en capital objectiu total i en el nombre de recaptació de fons.
• El 2014, els fons d'inversió privada amb seu a Alemanya van tancar 132 operacions de compra per valor de 13.400 milions d'euros. El 2015, el nombre d’ofertes i el valor es van reduir; però el 2016, el mercat de capital privat va tornar a recuperar-se al tancar 69 operacions per valor de 5.000 milions d’euros només durant el primer semestre.
• A l'informe s'ha vist que el capital privat a Alemanya ha tancat el tercer nombre més elevat d'ofertes de compra des del 2007. Les posicions primera i segona les tenen el Regne Unit i França, respectivament.

Empreses de capital privat a Alemanya: serveis oferts

Com podeu entendre, les empreses de capital privat alemanyes ofereixen una àmplia gamma de serveis als seus estimats clients. Aquí teniu un resum dels seus serveis més significatius que s’ofereixen:

Suport en el procés d'inversió:

La majoria de les empreses de capital privat ofereixen serveis de suport per facilitar tot el procés d’inversió mitjançant:

• La deguda diligència: Esbrinar els fets i el relat detallat del que realment té la màxima importància per a l'èxit d'un procés d'inversió. Pot ser en el camp de les finances o els impostos, en l’àmbit del dret o del comerç: la diligència deguda és l’única funció que ajuda els clients a fer el salt.
• Estructuració fiscal: L’estructuració fiscal és un component important del procés d’inversió. Les empreses de capital privat a Alemanya també en tenen cura.
• Assessorament en fusions i adquisicions: Les fusions i adquisicions tenen tantes facetes i, si les empreses no suggereixen la manera correcta d’executar acords de compra, els clients poden cometre errors en ajuntar les coses de la manera més precisa.

Assessorament en el desenvolupament d'empreses de cartera:

Abans que les empreses de cartera puguin ampliar-se, necessiten assessorament sobre els aspectes següents:

• Auditoria d'estats financers: Sense revisar els estats financers i assegurar-ne l'exactitud, és impossible expandir el negoci. Tot i que les empreses de capital privat assessoren les empreses en auditoria d’estats financers en concordança amb el Codi comercial alemany (NIIF).
• Informe de negoci internacional (IBR): El capital privat a Alemanya també assessora les empreses en matèria de reestructuració financera, informes de reestructuració i pressupostos.
• Optimització de l'estructura de finançament: El capital privat a Alemanya també ofereix assessorament en optimització d’estructures de finançament / optimització d’estructures de balanç.
• Impostos i comptabilitat: Abans que les empreses de cartera puguin desenvolupar-se, necessiten els conceptes bàsics a punt. Per a això, reben assessorament de firmes de capital privat sobre com mantenir la seva comptabilitat i pagar els seus impostos.

Suport de la fase de desinversió:

El capital privat a Alemanya també proporciona suport en la fase de desinversió.

• Consells de M&A: Un dels principals assessoraments en la fase de desinversió és l’assessorament de fusions i adquisicions, que és proporcionat per empreses de capital privat de primer nivell a Alemanya.
• Due Diligence del venedor: És important esbrinar si els venedors són realment capaços de proporcionar assistència o no.

Principals empreses de capital privat a Alemanya

Hi ha moltes empreses de capital privat de primer nivell a Alemanya. Segons una enquesta feta per Preqin, hi ha cinc empreses de capital privat que ocupen les posicions més altes en termes de capital total recaptat en els darrers deu anys. Només aquestes 5 empreses de capital privat han recaptat més del 37% del capital total recaptat en els darrers deu anys.

Vegem-los un per un:

• Tritó: El principal èmfasi de Triton es posa en empreses mitjanes de Bèlgica, Àustria, Dinamarca, Finlàndia i Alemanya. Ha combinat vendes de 13.900 milions d’euros i s’ha centrat en les compres i les inversions de creixement a Europa.
• Deutsche Beteiligungs AG: Es tracta d’un dels fons de capital privat més antics d’Alemanya, fundat l’any 1965. Serveix a la seva enorme clientela i s’especialitza en adquisicions i inversions de creixement. El capital administrat i assessorat pel grup DBAG és d’uns 1.800 milions d’euros.
• Quadriga Capital: Quadriga Capital no només posa l'accent en els països de parla alemanya, sinó que també inverteix a Rússia. Un acord que es troba actualment en discussió és de 500-550 milions d'euros aproximadament.
• Odewald & Compagnie: Aquesta és una de les empreses de capital privat de primer nivell en termes de capital total recaptat en els darrers deu anys. Aquesta empresa es va fundar l'any 1996. Des de 1997, Odewald & Compagnie ha invertit més de 1.000 milions d'euros en pimes de les regions de parla alemanya.
• Peu de foto: Aquesta empresa de capital privat se centra principalment en les compres i emfatitzen sobretot la indústria de productes i serveis promocionals. Aquesta empresa es va fundar als anys vuitanta i des d’aleshores compta amb un volum de fons superior als 1.100 milions d’euros.

Procés de contractació de capital privat a Alemanya

El procés de contractació de capital privat a Alemanya és igual que el Regne Unit i Europa. Vegem el procés de contractació del mercat de capital privat a Alemanya:

• Proves psicomètriques: El primer filtre de proves a través del qual han de passar els candidats són les proves psicomètriques. Mitjançant aquestes proves, es redueixen gairebé el 30-50% dels candidats i només es permet la resta per a la següent ronda.
• Entrevista ajustada: Cal preparar-se bé per a l’entrevista adequada. Durant aquesta entrevista, se us demanarà que passegeu pel vostre currículum. També se us demanaria que respongueu a algunes preguntes bàsiques com ara: "Per què el capital privat?" "Per què voleu unir-vos a la nostra empresa?" "Digueu-me alguna cosa sobre vosaltres", etc. Aquestes preguntes semblen fàcils de respondre, però les entrevistes adequades rebutjaran molts candidats. Per tant, hauríeu de practicar molt les respostes a aquestes preguntes per poder respondre bé.
• Anàlisi de mini-casos: Sovint, si realitzeu una entrevista de forma adequada, la vostra propera prova seria una presentació en mini-cas. Mitjançant mini-casos, les empreses de capital privat voldrien entendre la vostra visió empresarial. Se us faran preguntes senzilles com: "Creieu que la companyia aèria és una bona inversió?" o, "En els darrers deu anys, la propietat immobiliària va ser una bona inversió? Per què? Perquè no?" O, en cas contrari, se us pot demanar que feu una anàlisi DAFO d’una empresa o que us facin un DAFO i us facin preguntes al voltant.
• Ronda tècnica: Un cop hagueu passat, hauríeu de passar per una ronda tècnica. Normalment, aquesta ronda és fàcil per a aquells que tenen experiència en LBO, IRR i altres qüestions de finançament / modelatge.
• Pròximes rondes: La majoria dels candidats són rebutjats a aquest nivell. Només alguns seleccionats són seleccionats en les dues darreres rondes. En primer lloc, haureu de presentar un cas sobre el modelatge LBO. Si no coneixeu el modelatge LBO o teniu una idea bàsica, no es tallarà. Cal conèixer LBO amb detall per poder resoldre el cas, fer l’anàlisi i presentar el cas en els seus resultats. Abans de l’entrevista, prepareu el modelatge LBO des de zero. Si seguiu aquesta ronda, haureu de passar per l'última ronda que s'anomena "prova de simpatia". En aquesta prova, l’ambientació seria informal. I és possible que us convidin a un sopar amb consellers delegats i socis sèniors. I et poden demanar qualsevol cosa. Aquesta ronda s’implementa per dos motius bàsics: en primer lloc, l’empresa ha de saber si és l’adaptació perfecta per a la seva empresa a la llarga; i en segon lloc, aquesta ronda permetrà als socis sèniors i altres membres de l’empresa parlar amb vosaltres i saber si realment esteu bé o no. En aquesta ronda, també se us poden fer moltes preguntes personals. Sigues flexible i mantingues els nervis. Aquesta ronda no és només una ronda de muntatge; també és una prova de personalitat. Així que sigueu vosaltres mateixos i expresseu el millor possible.

Cultura en capital privat a Alemanya

A Private equity a Alemanya, l’horari laboral és similar al mercat de capital privat del Regne Unit o europeu. La gent treballa llargues jornades de treball i hi ha una pressió enorme per aconseguir millors inversions.

Tot i això, les hores de treball com a analista de capital privat són inferiors a les hores de treball a la banca d’inversions a Alemanya. Treballaries de mitjana entre 60 i 70 hores, però les hores de treball depenen molt de les empreses de capital privat per a les quals treballis. Mantindreu una bona conciliació laboral i familiar; però si treballeu per a una empresa de protecció, potser haureu de treballar més hores a la setmana.

Normalment, les empreses de capital privat treballen en un equip reduït i, en conseqüència, podeu entrar a qualsevol persona i fer preguntes. També heu de fer un munt de tasques que no tenen res a veure amb l’anàlisi d’inversions, com fer trucades fredes a clients potencials, mirar inversions que ja s’estan comprant i veure el seu estat a partir d’ara, etc., etc.

Salaris de capital privat a Alemanya

A Private Equity a Alemanya, la compensació és força bona. Però, en comparació amb altres funcions financeres, no és fantàstic (a nivell d’entrada).

Segons Robert Walters, el 2015, la compensació mitjana dels professionals de capital privat que tenien entre 3 i 7 anys d’experiència va ser de 55.000 a 75.000 euros anuals. El 2016, la xifra va augmentar i es va situar entre els 65.000 i els 80.000 euros anuals.

Però es pot veure clarament que si es pot mantenir el capital privat durant més anys (com a mínim 10+), la seva compensació seria molt més gran. El 2015, el salari dels professionals de capital privat amb més de 7 a 15 anys d’experiència era de 90.000 a 160.000 euros anuals; i el 2016, el rang de salaris de 7 a 15 anys o més d’experiència va augmentar de 90.000 a 180.000 euros anuals.

Si comparem la compensació dels professionals del private equity amb altres posicions financeres, veuríem que al principi els professionals del private equity guanyen menys; però a mesura que passen els anys i augmenta l’experiència, els professionals de capital privat guanyen més que altres llocs de finançament.

font: statista.com

Statista va fer un estudi i van trobar que l'any 2017, la compensació dels gestors d'inversions de capital privat d'Alemanya que tinguessin entre 3 i 7 anys d'experiència és de 75.000 a 100.000 euros anuals. I per més de set anys d’experiència, la compensació va augmentar a 90.000 a 180.000 euros anuals.

Oportunitats de sortida de capital privat a Alemanya

Els professionals de capital privat solen deixar de treballar per obtenir millors oportunitats i explorar altres opcions professionals.

Els professionals de capital privat solen apostar per la banca d’inversió o el capital de risc, ja que aquestes dues carreres (banca d’inversió i capital de risc) ofereixen àmplies oportunitats a Alemanya. Però pocs també aposten pels perfils de recerca sobre equitat.

Si voleu sortir d’una carrera de capital privat, primer tingueu clar per què us agradaria deixar de treballar i canviar de carrera. Si sabeu "per què", esbrinarà "com" fàcilment.

Conclusió

Igual que el Regne Unit i França, Alemanya és una gran cosa en el mercat de capital privat. Per això, moltes persones s’interessen per canviar-se a Alemanya per obtenir millors perspectives professionals. Una cosa que cal recordar juntament amb preparar-se durament per a la carrera de capital privat; i aquesta és la llengua alemanya. Si voleu deixar la vostra empremta a Alemanya, millor que aprengueu l’idioma alemany i que tingueu la suficient fluïdesa per llegir-lo, escriure-lo i parlar-ne. Si sabeu alemany, les vostres perspectives laborals a Alemanya augmentaran dràsticament.