Rendiment actual d'una fórmula de bons | Calcula el rendiment actual (amb exemples)
Fórmula per calcular el rendiment actual d'un bo
La fórmula de rendibilitat actual d’un bo bàsicament calcula el rendiment d’un bo en funció del preu de mercat, en lloc del valor nominal. La fórmula per calcular el rendiment actual és la següent:
Rendiment actual del bo = pagament anual del cupó / preu actual del mercat
Exemples
Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de fórmula de rendiment actual de bons aquí: plantilla Excel de fórmula de rendiment actual de bonsExemple 1
Suposem que hi ha dos bons. Bond A & B. Els detalls són els següents:
El rendiment actual del bo A & B es calcularà de la següent manera:
Per a Bond A
Pas 1: Calculeu el pagament anual del cupó
- Valor nominal * Tipus de cupó anual
- 1000 * 10%
- = 100
Pas 2: Calculeu el rendiment actual
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100 / 1200
- = 8.33%
Per a Bond B.
Pas 1: Calculeu el pagament anual del cupó
- = Valor nominal * Tipus de cupó anual
- = 1000 * 10%
- = 100
Pas 2: Calculeu el rendiment actual
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100 / 900
- = 11.11%
Exemple 2
Analitzem ara la diferència del rendiment actual en diversos escenaris d’un bons.
Escenari núm. 1: Fiança de descompte
Suposem que Bond cotitza a un descompte, és a dir, que el preu actual del mercat és inferior al valor nominal.
En aquest cas, el rendiment actual serà;
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100/ 950
- = 10.53%
Escenari núm. 2: Fiança premium
Suposem que B cotitza a una prima, el que significa que el preu actual del mercat és superior al valor nominal.
En aquest cas, el rendiment actual d’un bono Premium serà;
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100/ 1200
- = 9.52%
Escenari núm. 3: Par bond
Aquí el preu actual del mercat és igual al valor nominal.
En aquest cas, el rendiment actual d’un bono nominal serà;
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100/ 1000
- = 10%
La relació anterior es pot entendre a la taula següent:
Un inversor ben informat es basa en diversos tipus de càlculs per analitzar millor les múltiples oportunitats d’inversió i decidir quina oportunitat perseguir. Alguns dels càlculs rellevants per al mercat de bons són Rendiment fins al venciment, Rendiment actual, Rendiment a la primera convocatòria, etc.
Si s'observa de prop, el rendiment actual d 'un bo de descompte és superior al tipus de cupó anual, a causa del relació inversa que existeix entre el rendiment d’un bo i el seu preu de mercat. De la mateixa manera, el rendiment d’un bono premium és inferior al tipus de cupó anual i igual per a un bono nominal. La raó per la qual el rendiment actual fluctua i es desvia del tipus de cupó anual es deu als canvis en la dinàmica del mercat dels tipus d’interès basats en les expectatives d’inflació dels inversors.
Exemple 3
Suposem que un inversor vol invertir en el mercat de bons i selecciona dos bons segons la seva tolerància al risc. Tots dos bons tenen el mateix nivell de risc i venciment. Segons els detalls que es proporcionen a continuació, en quin bó hauria de considerar invertir l’inversor?
Calculem el rendiment actual dels dos bons per determinar quin és una bona inversió
Per a ABC
- = Pagament anual de cupons / Preu de mercat actual
- = 100/ 1500
- =6.66%
Per a XYZ
- = Pagament anual del cupó / Preu de mercat actual
- = 100/ 1200
- = 8.33%
Clarament, és el bo amb un rendiment més alt el que atrau l’inversor, ja que proporciona un rendiment més elevat de la inversió. Per tant, els inversors seleccionaran el bo XYZ com a inversió, ja que ofereix un rendiment actual més alt del 8,33% en comparació amb el 6,66% que ofereix ABC.
Calculadora
Podeu utilitzar la calculadora següent.
| Pagament anual del cupó | |
| Preu de mercat actual | |
| Rendiment actual del bo | |
| Rendiment actual del bo = |
|
|
Rellevància i ús
La rellevància de la fórmula de rendiment actual es pot veure en l’avaluació de diversos bons del mateix risc i venciment. El tipus de cupó d’un bo sol seguir sent el mateix, però els canvis en els mercats de tipus d’interès animen els inversors a canviar constantment la seva taxa de rendiment requerida (rendiment actual). Com a resultat, els preus dels bons fluctuen i els preus augmenten / disminueixen segons la taxa de retorn requerida pels inversors.
- Un dels usos essencials de la fórmula del rendiment actual és identificar el rendiment d’un bo que reflecteixi el sentiment del mercat. Com que el rendiment actual es calcula sobre la base dels preus actuals del mercat, es diu que és la mesura exacta del rendiment i reflecteix el veritable sentiment del mercat.
- L’inversor que vulgui prendre una decisió d’inversió eficaç es basarà en la fórmula de rendiment actual per prendre una decisió ben informada. Suposem que un inversor està pensant en fer una inversió i funda el bo A & B. El bo més alt és més atractiu per a l'inversor.
- Es considera una mesura dinàmica i fonamentalment precisa, ja que continua canviant segons les expectatives d'inflació dels inversors, a diferència del tipus de cupó que es manté constant al llarg del període del bo.
- Sempre és més elevat per als bons de descompte, ja que els inversors exigeixen un rendiment superior per la quantitat de risc que assumeixen invertint-hi.
Conclusió
A grans trets, el rendiment actual és una mesura exacta de càlcul del rendiment d’un bo, ja que reflecteix el sentiment del mercat i les expectatives dels inversors del bo en termes de rendibilitat. El rendiment actual, quan s’utilitza amb altres mesures com YTM, Rendiment a la primera convocatòria, etc. ajuda l’inversor a prendre una decisió d’inversió ben informada. A més, és una mesura fiable donada la seva sensibilitat a les expectatives d'inflació dels inversors del mercat de bons.
