photosdematures.com

Què és la taxa de creixement de dividends?

La taxa de creixement del dividend és la taxa de creixement del dividend respecte de l'any anterior; si el dividend del 2018 és de 2 dòlars per acció i el dividend del 2019 és de 3 dòlars per acció, hi haurà una taxa de creixement del 50% del dividend.

Tot i que normalment es calcula anualment, també es pot calcular trimestralment o mensualment si és necessari. Es pot calcular (utilitzant la mitjana aritmètica) afegint les taxes de creixement històriques disponibles i dividint el resultat pel nombre de períodes corresponents.

Fórmula de taxa de creixement del dividend

on

• G_jo = Creixement del dividend en el i any,
• n = Nombre de períodes

Es pot calcular mitjançant el mètode de la taxa de creixement composta mitjançant el dividend inicial i el dividend final i el nombre de períodes entre els dividends.

on

• D_n = Dividend final
• D₀ = Dividend inicial
• n = Nombre de períodes

Explicació

La fórmula que utilitza la mitjana aritmètica es pot calcular seguint els passos següents:

Pas 1: En primer lloc, reuniu tot el creixement històric del dividend de la companyia i sumeu-los tots. Estarà fàcilment disponible a l'informe anual de l'empresa. El creixement periòdic del dividend es pot calcular dividint el dividend periòdic actual D_jo pel darrer dividend periòdic D_i-1 i restar-ne un del resultat i expressar-lo en termes de percentatge. Es denota amb G_jo.

G_jo = (D_jo / D_i-1) – 1

Pas 2: A continuació, determineu el nombre de períodes durant els quals s'han recollit les taxes de creixement històriques i es denota amb n.

Pas 3: Finalment, la fórmula de la taxa de creixement del dividend es pot derivar dividint la suma dels creixements històrics del dividend pel núm. de períodes, com es mostra a continuació.

Taxa de creixement del dividend = (G₁ + G₂ + …… .. + G_n) / n

La fórmula mitjançant el càlcul del mètode compost es pot fer seguint els passos següents:

Pas 1: En primer lloc, determineu el dividend inicial a partir de l'informe anual del passat i el dividend final a partir de l'informe anual recent. El dividend inicial i el dividend final es denoten amb D₀ i D_n, respectivament.

Pas 2: A continuació, determineu el nombre de períodes entre el període de dividend inicial i el període de dividend recent i es denota per n.

Pas 3: Finalment, el càlcul del creixement del dividend es pot derivar dividint el dividend final pel dividend inicial i elevant el resultat al poder de recíproc del núm. de punts i restant-ne un, com es mostra a continuació.

Fórmula de taxa de creixement del dividend = (D_n / D₀) 1 / n - 1

Calculeu la taxa de creixement del dividend

Prenguem l’exemple de la història de dividends d’Apple Inc. durant els darrers cinc exercicis econòmics a partir del 2014.

Atès,

• Dividend final, D₂₀₁₈ = $2.72
• Dividend inicial, D₂₀₁₄ = $1.82
• Nombre de períodes, n = 2018 - 2014 = 4 anys

Determineu el creixement del dividend a partir de la informació donada mitjançant els mètodes següents.

• Fórmula mitjana aritmètica
• Mètode de creixement compost

A continuació es mostren les dades per al càlcul del creixement del dividend (mitjançant el mètode de creixement compost mitjà i mitjà aritmètic) d’Apple Inc.

Segons la pregunta,

• Creixement del dividend el 2015, G₂₀₁₅ = [($1.98 / $1.82) – 1] * 100% = 8.79%
• Creixement del dividend el 2016, G₂₀₁₆ = [($2.18 / $1.98) – 1] * 100% = 10.10%
• Creixement del dividend el 2017, G₂₀₁₇ = [($2.40 / $2.18) – 1] * 100% = 10.09%
• Creixement del dividend el 2018, G₂₀₁₈ = [($2.72 / $2.40) – 1] * 100% = 13.33%

Ara no. de períodes, n = 2018 - 2014

= 4 anys

Per tant, el creixement anualitzat del dividend mitjançant el mètode de la mitjana aritmètica es pot calcular com:

Taxa de creixement del dividend = (G₂₀₁₅ + G₂₀₁₆ + G₂₀₁₇ + G₂₀₁₈) / n

= (8.79% + 10.10% + 10.09% + 13.33%) / 4

Creixement del dividend = 10.58%

Per tant, el càlcul anualitzat de la taxa de creixement del dividend mitjançant el mètode de creixement compost serà

Fórmula de taxa de creixement del dividend = [(D₂₀₁₈ / D₂₀₁₄) 1 / n - 1] * 100%

= [($2.72 / $1.82)1/4 – 1] * 100%

Creixement del dividend (creixement compost) 10.57%

Pel cas de la història de dividends d’Apple Inc., es pot veure que la taxa de creixement del dividend calculada per qualsevol dels dos mètodes dóna aproximadament els mateixos resultats.

Rellevància i usos

Des de la perspectiva d’un inversor, és important entendre aquest concepte per avaluar els beneficis derivats d’una inversió en accions. Per exemple, un fort historial de creixement del dividend podria indicar un probable creixement futur del dividend, que és un signe de rendibilitat a llarg termini de les accions. A més, un usuari financer pot utilitzar qualsevol interval per al càlcul del creixement del dividend. Aquest concepte també és essencial perquè s’utilitza principalment en el model de descompte de dividends, que té una aplicació extensa en la determinació dels preus de seguretat.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel aquí: plantilla Excel de fórmula de taxa de creixement de dividends