photosdematures.com

Què és Fórmula ROIC?

La fórmula ROIC (retorn del capital invertit) es considera una rendibilitat i una relació de rendiment i es calcula sobre la base del cost total i la rendibilitat generada; les rendibilitats són el benefici net total d’explotació després d’impostos, mentre que les inversions es calculen restant tots els passius corrents del seu actius.

La fórmula es representa a continuació,

Explicació

El càlcul ROIC es fa mitjançant el benefici net d’explotació. Un cop calculat el benefici operatiu, deduïm l’impost del mateix, ja que necessitem el benefici net. És el "retorn" que l'empresa ha generat a partir de tot el capital que ha esgotat durant el període.

El denominador és el capital total invertit per l’empresa durant aquest període concret. Pot incloure capital obtingut del mercat més el patrimoni net de l’empresa.

En aquesta proporció, intentem determinar el percentatge de conversió de capital en rendiments per part de l’empresa. Per tant, s’utilitza com a ràtio de rendibilitat.

Benefici net d’explotació després d’impostos

És el benefici generat després de deduir totes les deduccions possibles de l'import de les vendes i els beneficis reportats. Tot i això, només esmentem Impostos a la fórmula com a deducció perquè; L’impost és un component essencial en el càlcul dels beneficis. És un component extern que es paga al govern del país. El benefici real només ha arribat després de deduir els impostos. De nou, si l’empresa cotitza als mercats, també hem de deduir els dividends que es paguen del benefici net per arribar a aquest numerador.

Capital total invertit

És l'import total invertit per l'empresa durant aquest període concret. Aquest import inclou el seu patrimoni net més els deutes que ha elevat dels mercats (si n’hi ha).

Exemple de fórmula ROIC (amb plantilla Excel)

Vegem alguns exemples senzills o avançats per entendre-ho millor.

Podeu descarregar aquesta plantilla ROIC Formula Excel aquí: plantilla ROIC Formula Excel

Exemple 1

La companyia ABC fabrica cables de coure. L’any 2016, els seus beneficis nets van ser de 500.000 dòlars. La direcció de l'empresa va decidir millorar les vendes i, per tant, els beneficis com a objectiu per a l'any 2017. Per fer-ho, van recaptar capital en forma d'accions per valor de 2,5 milions de dòlars. Els ingressos retinguts que s’utilitzaran el 2017 van ser de 100.000 dòlars. Al final del 2017, van obtenir un benefici net (després de deduccions fiscals) de 575.000 dòlars i van pagar 100.000 dòlars com a dividends als accionistes. Hem de fer el càlcul del ROIC per al 2017.

• Benefici net després d'impostos: 575.000 dòlars
• Dividends pagats: 100.000 dòlars
• Capital total invertit: 2.500.000 $ + 100.000 $ = 2.600.000 $

A la plantilla que es proporciona a continuació es mostren les dades de la companyia ABC per al càlcul del ROIC.

Per tant, el càlcul del ROIC de l’empresa ABC serà el següent:

Fórmula de retorn del capital invertit = Benefici net d’explotació després d’impostos -Dividends / Capital total invertit

ROIC = (575.000 $ - 100.000 $)

Per tant, el retorn del capital invertit serà:

Retorn del capital invertit de l 'empresa ABC =18.3%

Anàlisi: l’empresa té una bona capacitat de retorn. Vol dir que si invertim 2,5 milions a l’empresa, genera 575 milers de dòlars de benefici després de totes les deduccions fiscals, amb capacitat per retornar 100.000 dòlars als seus accionistes.

Exemple 2

Best Paints Ltd. ha informat del seu benefici net després d'impostos de 100.000 dòlars el 2017. El capital total invertit de l'empresa és de 2.000.000 de dòlars, en què el component de deute total és de 800.000 dòlars i la resta és patrimoni net. Càlcul ROIC de Best Paints i analitzeu-lo per prendre decisions d'inversió.

A la taula següent es mostren les dades de Best Paints Ltd per al càlcul del ROIC.

Per tant, el càlcul del ROIC de Best Paints Ltd serà el següent,

ROIC = 100.000 $ / 2.000.000 $

Per tant, el retorn del capital invertit de Best Paints Ltd serà:

ROIC de Best Paints Ltd = 5.0%

Anàlisi: el ROIC de l’empresa és només del 5%. No obstant això, cal assenyalar que el capital total invertit de 2 milions de dòlars per a l'any, el component principal és el patrimoni net (1,2 milions de dòlars), amb un deute de només 0,8 milions de dòlars. Per tant, l’empresa hauria de pagar més als inversors que als titulars del deute.

Exemple 3

Triumph Solutions obté un benefici net de 500.000 dòlars el 2015. El capital total invertit és de 1.800.000 dòlars per a l’any. El tipus legal d’impostos és del 40%. Calculeu el ROIC de Triumph Solutions per al 2015.

A la taula següent es mostren les dades de Triumph Solutions per al càlcul del ROIC.

• Benefici net (abans d’impostos): 500.000 dòlars
• Capital total invertit: 1.800.000 dòlars
• Tipus d’impost: 40%

Per tant, el càlcul del ROIC de Triumph Solutions serà el següent,

ROIC = 500.000 dòlars (1-0.4) / 1.800.000 dòlars

Per tant, el retorn del capital invertit de Triumph Solutions serà:

ROIC de Triumph Solutions =16.67%

Calculadora ROIC

Rellevància i usos

El ROIC s’utilitza principalment mentre els analistes treballen en l’anàlisi de l’empresa. Majoritàriament, és rellevant per als usos següents:

• La fórmula ROIC és una mesura del grau de capacitat que una empresa pot convertir el seu capital en rendibilitats. Per tant, aquesta ràtio ajuda els inversors a entendre els rendiments de les seves inversions.
• Amb els resultats calculats durant un temps per a una empresa en particular, es pot seguir el patró de creixement de l’empresa i utilitzar aquesta tendència per pronosticar els plans típics de l’empresa en el futur.
• El ROIC de vegades també suggereix l'estructura de capital de l'empresa. Amb el desglossament del capital total invertit en renda variable i endeutament, es pot intentar analitzar la ràtio de deute i renda variable invertida per l’empresa i, després d’això, comprendre les seves perspectives de futur relacionades.
• Analitzar el ROIC durant un període de temps pot permetre a l’empresa entendre la seva tendència de creixement i, a més, prendre decisions adequades per a futures inversions i / o renovacions i liquidació dels components del deute existents.

Conclusió

ROIC és una mesura dels ingressos generats per una empresa a partir de les seves inversions. Com millor sigui la ràtio, millor i més rendible és invertir a l’empresa. No obstant això, és essencial entendre que el denominador utilitzat és el "capital total invertit" i no en particular el deute o el patrimoni net. Per tant, analitzar l'estructura dels seus components donaria una comprensió molt millor als inversors i analistes. Un component de deute més alt també pot significar que l’empresa utilitza el seu deute per generar rendiments; potser haurà de pagar un component més alt de la rendibilitat dels seus préstecs.

Per tant, una comprensió completa i real dels rendiments de l’empresa només es realitzaria després d’analitzar correctament cada component del numerador i del denominador.