photosdematures.com

Quin és el cost de l'agència?

El cost de l'agència es coneix habitualment com a desacords entre accionistes i directius de l'empresa i les despeses que es produeixen per resoldre aquest desacord i mantenir una relació harmònica. Aquesta forma de desacord es fa evident ja que els principals o els accionistes volen que els administradors de l’empresa l’executin per maximitzar el valor dels accionistes, mentre que, en canvi, els directius volen operar d’una manera que maximitzi la riquesa. Això pot afectar fins i tot el valor de mercat de l’empresa. Les despeses per gestionar aquests interessos oposats s’anomenen costos d’agència.

Exemple de cost d'agència

Posem l’exemple dels costos d’agència.

Si la direcció implica la construcció de l’oficina i els locals en enormes hectàrees de terreny i després contractar personal per mantenir-los, on la terra no aporti valor als seus costos i als empleats: la direcció simplement suma els costos operatius de la empresa. Això redueix els beneficis de la companyia i, per tant, afecta el valor del benefici que rep qualsevol accionista. Es tracta d’una forma d’interessos oposats i que s’ha d’abordar, que implica un tipus de bressol anomenat cost d’agència.

Tipus de cost de l'agència

Els costos d'agència es poden classificar en dos tipus: els costos d'agència directes i indirectes.

# 1: cost directe de l'agència

• Costos de seguiment: Quan les activitats de la direcció de la companyia estan alineades amb els beneficis dels accionistes i aquestes restringeixen les activitats de la direcció. El cost de mantenir el consell d’administració, per tant, fins a cert punt també forma part dels costos de seguiment. Altres exemples dels costos de seguiment són el pla d’opcions sobre accions dels empleats disponible per als empleats d’una empresa.
• Costos de la unió: Les obligacions contractuals s’inicien entre l’empresa i l’agent. Un gerent continua amb una empresa fins i tot després d’adquirir-la, que pot renunciar a les oportunitats laborals.
• Pèrdues residuals: En cas que els costos de vigilància de les fiances no siguin suficients per divergir els interessos del principal i de l’agent, es produeixen costos addicionals que s’anomenen costos residuals.

# 2: cost de l'agència indirecta

Els costos d'agència indirecta són els que fan referència a les despeses ocasionades per l'oportunitat perduda. Per exemple, hi ha un projecte que la direcció pot emprendre, però que pot donar lloc a la finalització de la seva feina. Tot i això, els accionistes de l’empresa opinen que si l’empresa emprèn el projecte millorarà els valors dels accionistes i si la direcció rebutja el projecte haurà d’afrontar una pèrdua enorme en termes de participació dels accionistes. Atès que aquesta despesa no és quantificable directament, sinó que afecta els interessos de la direcció i dels accionistes, esdevé una part dels costos indirectes de l'agència.

Com limitar els costos de l'agència?

El mètode més comú per gestionar els costos d’agència implicats en una empresa és implementar un pla d’incentius, que pot ser de dos tipus: el d’incentius financers i no financers.

# 1 - Règim d’incentius financers

Els incentius financers ajuden els agents motivant-los perquè puguin actuar per l'interès de l'empresa i els seus beneficis. La direcció rep aquests incentius quan es comporta bé en un projecte o aconsegueix els objectius requerits. Alguns exemples del pla d’incentius financers són:

• Esquema de participació en beneficis: La direcció passa a ser elegible per rebre un percentatge determinat dels beneficis de l’empresa com a part del pla d’incentius.
• Opcions d'accions per a empleats: Hi ha disponible un nombre predeterminat d’accions per comprar pels empleats a un preu que sol ser inferior al del mercat.

# 2 - Règim d’incentius no financers

Aquest esquema és menys freqüent que el d’incentius financers. Aquests són menys efectius per reduir els costos de l'agència en comparació amb el pla d'incentius financers. Alguns dels exemples habituals són:

• Recompenses no financeres i reconeixement de companys i companys.
• Serveis corporatius i avantatges afegits.
• Millor espai de treball.
• Millors o millors oportunitats.

Beneficis

Alguns dels avantatges són els següents:

• Estan orientats a alinear la gestió i els beneficis i interessos dels accionistes. Això significa mantenir l’empresa en bona forma per a les dues parts.
• A causa de l'aplicació adequada d'aquests costos d'agència, el valor de mercat de l'empresa es manté intacte i millora als ulls dels grups d'interès de l'empresa.

Limitacions

Algunes de les limitacions són les següents:

• Significa la participació de recursos financers que afecta en última instància el balanç de l’empresa.
• Podria implicar recursos més elevats o més de la pràctica habitual en alguns casos en què és difícil alinear ambdues parts (la principal i l'agent) amb tots els incentius o costos implicats.
• Podrien afectar el preu de les accions de l’empresa en cas que es tractés d’una mida substancial del deute.

Conclusió

És un punt important assenyalar que els costos d'agència són gairebé impossibles de ser eliminats per cap corporació. Tanmateix, com s’ha esmentat, els esquemes d’incentius s’han d’utilitzar adequadament, ja que contribueixen realment a reduir els costos d’agència. La gestió, si es deixés gestionar els desacords i els interessos competitius, significaria actuar en el seu propi interès i comportar un cost molt superior.