photosdematures.com

Què és el flux de caixa de les activitats de finançament?

El flux de caixa procedent de les activitats de finançament es refereix a l’entrada i la sortida de diners procedents de les activitats de finançament de l’empresa, com ara el canvi de capital per l’emissió de títols com ara accions de participació, accions preferents, emissió de deutes, obligacions i des de l’amortització de valors o l’amortització d’un deute a llarg o curt termini, pagament de dividends o interessos de valors.

És l'última de les tres parts de l'estat de fluxos d'efectiu que mostra les entrades i sortides d'efectiu procedents de finances en un exercici comptable; Les activitats de finançament inclouen les entrades d’efectiu que es generen a partir de la obtenció de fons com les entrades de rebuts de l’emissió d’accions, els rebuts d’un préstec contractat, etc. i les sortides d’efectiu que es produeixen mentre es paguen fons com l’amortització de valors, el pagament de dividends, el préstec i amortització d’interessos, etc.

En poques paraules, podem dir que el flux d’efectiu procedent de les activitats de finançament informa de l’emissió i la recompra de bons i accions de la companyia i el pagament de dividends. Informa de les transaccions de l'estructura de capital. Les partides es troben a la secció de capital a llarg termini del balanç i al compte de resultats acumulats.

Llista d'elements inclosos en el flux de caixa procedent d'activitats de finançament

Les partides comunes incloses en el flux de caixa de les activitats de finançament són les següents:

• Dividend en efectiu pagat (sortida d'efectiu)
• Increments dels deutes a curt termini (ingressos d’efectiu)
• Disminució dels deutes a curt termini (sortida de caixa)
• Préstecs a llarg termini (ingressos d’efectiu)
• Amortització de deutes a llarg termini (sortida de caixa)
• Vendes d'accions (entrades de caixa)
• Recompra d'accions (sortida de caixa)

Per a molts inversors, opina que efectiva al final del rei.

Si una empresa té excés d’efectiu, es pot suposar que l’empresa opera a l’anomenada zona segura. Si una empresa genera constantment més efectiu que l’efectiu utilitzat, sortirà en forma de pagaments de dividends, recompra d’accions, reducció del deute o cas d’adquisició per fer créixer l’empresa de manera inorgànica. Tots aquests es perceben com a bons punts per crear un bon valor per als accionistes.

Vegem com es prepara aquesta secció de l'estat de fluxos d'efectiu. La comprensió del mètode de preparació ens ajudarà a avaluar què i què havíem de tenir en compte per poder llegir les petites impressions d’aquesta secció.

El més important: descarregueu el flux de caixa de la plantilla de finançament

Baixeu exemples d'Excel per calcular el flux de caixa del finançament

Com es calcula el flux de caixa de les activitats de finançament?

Suposem que el senyor X inicia un nou negoci i té previst que a finals de mes prepari els seus estats financers com el compte de pèrdues i guanys, el balanç i el compte de fluxos d’efectiu.

1er mes: no hi va haver ingressos el primer mes ni cap despesa d'explotació; per tant, el compte de pèrdues i guanys donarà com a resultat el resultat net de zero. En el flux de caixa de les activitats de finançament, l’efectiu augmentaria 2000 dòlars, ja que és la inversió del senyor X en el negoci.

si sou nou en matèria de comptabilitat, també podeu consultar el finançament de tutories no financeres.

Exemple de flux de caixa procedent de les activitats de finançament

Posem un exemple per calcular el flux de caixa de les activitats de finançament quan es proporcionen partides del balanç.

A continuació es mostra un balanç d’una empresa XYZ amb dades de 2006 i 2007.

A més, suposem que els dividends comuns van declarar: 17.000 dòlars

Calculeu el flux de caixa del finançament.

Per preparar el flux de caixa del finançament, hem de mirar les partides del balanç que inclouen el deute i el patrimoni net. A més, també hem d’incloure aquí els dividends en efectiu pagats com a sortides d’efectiu.

• Bons - l’empresa augmenta bons i dóna lloc a una entrada d’efectiu de 40.000 a 30.000 dòlars = 10.000 dòlars
• Remanent comú - Canvi del saldo de les accions comunes = 80.000 $ - 100.000 $ = - 20.000 $
• Tingueu en compte que no realitzem els canvis en els beneficis retinguts, ja que els ingressos retinguts estan vinculats als ingressos nets del compte de pèrdues i guanys. No forma part de les activitats de finançament.
• Dividends en efectiu pagats = - Dividends + augment de dividends a pagar = -17.000 + 10.000 $ = - 7.000 $

Fórmula del flux de caixa procedent de les activitats de finançament = 10.000 $ - 20.000 $ - 7.000 $ = 17.000 $

Exemple d'Apple

Prenguem ara un exemple d’organització i vegem com el flux de caixa detallat de les activitats de finançament ens pot ajudar a determinar informació sobre l’empresa.

font: Apple 10K

Aquest article és un altre component important de la despesa en efectiu i l’inversor ho analitza amb detalls. És indicatiu del tipus d’activitat de finançament que ha realitzat l’empresa en una àrea determinada. Durant l'exercici 2015, la incorporació d'Apple va gastar 20.484 milions de dòlars en activitats de finançament. Poques observacions del flux de caixa anterior de les parts de l'activitat de finançament són:

• L’empresa ha estat un pagador constant de dividends. En els darrers tres anys, la companyia ha pagat un dividend de més de 11.000 milions de dòlars cada any. Els inversors que no esperen l’apreciació del capital poden guanyar diners amb el dividend constant que paga la companyia cada any.
• Un factor més important que cal veure és la recompra d’accions. La recompra d’accions és indicativa del fet que l’empresa ha generat rendiments constants. La companyia està generant un ampli efectiu i està utilitzant el mateix per recuperar accions. L’import mitjà de recompra en els darrers 3 anys ha superat els 35.000 milions de dòlars.
• La tercera cosa més interessant que es pot veure a la declaració anterior és que la companyia ha estat assumint deutes a llarg termini. Aquesta podria ser una de les maneres en què l'empresa finança les seves activitats. Tanmateix, com a incorporació d’Apple, que en general es troba en una pila d’efectiu, seria interessant preguntar-nos per què aquesta entitat assumirà més deutes a llarg termini. Pot ser una decisió empresarial o bé a causa del fet que els tipus d’endeutament han estat mínims històrics i que el cost del finançament mitjançant recursos propis no és factible. Tingueu en compte, a més, que l’empresa, per una banda, torna a comprar accions i, per tant, obtenir més diners del mercat de renda variable pot ser contraproduent.

Exemple d'Amazon

Vegem ara el flux de caixa d’una altra empresa per operacions i vegem què en parla. Aquest és el cas d’una empresa de comerç electrònic Amazon Inc. La companyia durant anys no va generar beneficis comptables, però els inversors van continuar posant diners a la companyia en el fons de la sòlida proposta empresarial i dels enormes efectius generats per les operacions.

font: Amazon 10K

La imatge anterior és una representació històrica del flux de caixa procedent de les activitats de finançament d’Amazon. Observem el següent sobre el flux de caixa d’Amazon a partir dels càlculs d’activitats de finançament:

• Les sortides d’efectiu es van relacionar principalment amb l’amortització del deute a llarg termini, l’obligació d’arrendament de capital i l’obligació d’arrendament financer
• Els ingressos del finançament a llarg termini han estat contínuament positius i molt elevats. Això és indicatiu del fet que la companyia ha estat endeutant contínuament deutes a llarg termini.
• Les amortitzacions del finançament a llarg termini mostren una enorme sortida de caixa. Això és indicatiu del fet que l’empresa ha pagat extensament el seu deute a llarg termini. Si els veiem conjuntament, es pot comprovar que l’empresa ha estat en posició constant de deute a llarg termini i que paga l’import igual als bancs com a part del seu calendari de devolució del deute (el 2014). Els inversors poden explorar aquesta opció amb més detall per veure si l’empresa finança el seu deute agafant més deutes.

Exemple JPMorgan Bank

Fins ara hem vist un producte i una empresa de serveis. Ara fem una ullada a una de les principals empreses bancàries. Això ens proporcionarà una bona cobertura de com les empreses classifiquen les diferents funcions en "flux de caixa procedent de les activitats de finançament".

font: JPMorgan 10K

Com que aquesta entitat és un banc, moltes línies de comanda seran completament diferents de les que són per a altres. Hi ha moltes línies de comanda que només s’apliquen a bancs o empreses de serveis financers. Poques observacions de les afirmacions anteriors són:

• El banc ha estat comprant molts fons federals durant els darrers tres anys. Això es deu més a la forma en què s’està configurant l’economia. El govern està eliminant fons i emetent nous deutes al mercat. Els deutes els cobren aquest deute i, per tant, la sortida de fons a mesura que s’estan comprant molts fons federals.
• El quàntic del dividend ha anat augmentant constantment en els darrers cinc anys. Això és indicatiu del fet que ara els bancs estan fora de les turbulències, que es van enfrontar el 2008-2009. L’economia ha girat definitivament un cercle i els bancs poden pagar dividends constants.

El més important: descarregueu el flux de caixa de la plantilla de finançament

Baixeu exemples d'Excel per calcular el flux de caixa del finançament

Què hauria de saber l'analista?

Fins ara hem vist tres empreses diferents en tres indústries diferents i com els efectius són diferents per a elles.

Per a una empresa de productes, l’efectiu és el rei. Per a l’empresa de serveis, és una manera de dirigir un negoci i, per a un banc, tot tracta d’efectiu.

Aquestes tres empreses tenen diferents coses a oferir en el flux de caixa de les activitats de finançament que forma part del compte de fluxos de caixa. Tot i això, és crucial i imperatiu entendre que l’enunciat no s’ha de distingir i veure. Sempre s’han de veure en conjuntura i en una combinació d’altres afirmacions i anàlisi i discussió de la direcció.

Tingueu en compte, a més, que es podrien identificar i extrapolar els fluxos d’efectiu per a les tendències de finançament per estimar els requisits de finançament de l’empresa en el futur (també mireu - com preveure els estats financers?)

Conclusió

Els inversors abans solien examinar el compte de pèrdues i guanys i el balanç per trobar pistes sobre la situació de l’empresa. No obstant això, amb els anys, els inversors també han començat a examinar cadascuna d'aquestes declaracions juntament amb la conjunció dels estats de fluxos d'efectiu. En realitat, això ajuda a obtenir una visió completa i també ajuda a prendre una decisió d’inversió molt més calculada. Com hem vist al llarg de l'article, podem veure que el flux de caixa de les activitats de finançament és un gran indicador de l'activitat bàsica de finançament de l'empresa.

Si l’empresa té excés d’efectiu, es pot suposar que l’empresa opera a l’anomenada zona segura. Si una empresa genera constantment més efectiu que l’efectiu utilitzat, sortirà en forma de pagaments de dividends, recompra d’accions, reducció del deute o cas d’adquisició per fer créixer l’empresa de manera inorgànica. Tots aquests es perceben com a bons punts per crear un bon valor per als accionistes.

Flux de caixa del vídeo de les activitats de finançament